盘点阿里上市招股书五点遗漏

本文摘要：在赞叹于阿里巴巴的高速快速增长和可观利润率之后，权威外媒也开始在阿里巴巴集团的招股书中，找到了一些问题并明确提出批评，这当中还包括缴纳业务支付宝的下文，以及阿里巴巴旗下各大电子商务平台的独立国家数据，以及阿里巴巴对于近期一连串移动互联网收购的战略部署和说明，此外，外媒也指出，作为电商巨头的阿里巴巴，在物流和租车服务的提高方面，在招股书中讲得不多。各平台数据呢？

在赞叹于阿里巴巴的高速快速增长和可观利润率之后，权威外媒也开始在阿里巴巴集团的招股书中，找到了一些问题并明确提出批评，这当中还包括缴纳业务支付宝的下文，以及阿里巴巴旗下各大电子商务平台的独立国家数据，以及阿里巴巴对于近期一连串移动互联网收购的战略部署和说明，此外，外媒也指出，作为电商巨头的阿里巴巴，在物流和租车服务的提高方面，在招股书中讲得不多。各平台数据呢？阿里巴巴两个最重要的电商网站分别是淘宝网和天猫，但是在招股书中，阿里巴巴未获取两个平台独立国家的运营数据，而是将他们拆分为一个所谓中国商务的类别，这一类别的收益占了公司的五分之四。去年后三个季度，这一业务群的总收入为56.4亿美元，同比快速增长了60%。为何没独立国家数据？阿里巴巴未得出原因。

但是在招股书中，阿里巴巴回应不不愿给旗下各业务排定明确的运营目标，否则不会影响各事业部之间的合作。美国ClearBridge投资公司的分析师GraceSu回应，对于阿里巴巴的运营状况，分析师最注目的要数天猫、淘宝网和支付宝的财务数据。在美国分析师显然，天猫网的发展规模特别是在有一点注目，因为天猫网面对一个严苛的竞争对手刘强东(微博)接掌的京东商城。

更加让阿里巴巴后遗症的是，京东商城正在和阿里巴巴在互联网领域的综合输掉腾讯合力，这将不会协助京东商城提供腾讯旗下的微信的流量反对，要告诉微信每月活跃用户高达3.55亿人。租车合作？一些投资人和分析师也回应，在招股书中，阿里巴巴未详尽透露和中国国内的14家物流和快递公司合作的财务状况，而这些快递公司，对于阿里巴巴两大平台的运转十分最重要。值得一提的是，2012年，阿里巴巴的掌门人马云(微博)曾抨击国内快递业水平过于差劲，妨碍了中国网上购物的发展。不过，招股书中回应展开了说明。

据信，14家快递公司和阿里巴巴有限公司48%的中国智能物流骨干网不存在数据共享、定价方面的协议，因此无法透露更加多财务数据。美国科技市场研究公司Forrester的一位分析师回应，阿里巴巴的招股书对于物流和租车方面阐释模糊不清，而物流租车，正是阿里巴巴比起京东商城的一个竞争劣势。转入视频领域的战略？外媒分析指出，阿里巴巴集团在招股书中，未谈到转入娱乐市场的战略所在。

此前的4月28日，中国网络视频服务商优酷土豆宣告与阿里巴巴创建战略投资与合作伙伴关系，阿里巴巴携同云锋基金以12.2亿美元并购优酷土豆A类普通股7.21亿股，其中阿里巴巴股权比例为16.5%，云锋基金股权比例为2%。再加其他的视频制作等资产，阿里巴巴和一些高层过去三个月在视频领域的投资高达30亿美元，然而在招股书中，除了对这些投资展开叙述之外，阿里巴巴未谈到网络视频的战略，特别是在是如何统合这些资产，更有新的用户。

阿里巴巴在招股书中也回应，未来还将在多个领域普遍展开投资，这还包括网络数字媒体、移动互联网服务、物流租车等等。合伙人和公司管理结构？在自由选择在美国上市之前，阿里巴巴集团和香港联交所，针对其特有的合伙人制度，产生了争议，港交所指出合伙人制度，违反了其同股同权的监管原则。面临港交所不屈服，阿里巴巴自由选择在股权结构更加权利的美国上市。

众所周知的是，在美国资本市场，中国概念股和中国上市公司此前曾多次遭遇批评和做空风潮，一些机构和投资人指出，中国上市公司在美国市场没做充足的半透明，甚至频密展开会计学和财务不实。中国概念股为此遭遇了下跌。一些投资人认为，阿里巴巴特有的合伙人制度，意味著其必须透露更加详尽的管理结构内容。目前，阿里巴巴创始人马云持有人的股票数量，多于日本软银和美国雅虎两个股东，但是马云和其他28个合伙人，可以任命董事会中的多数席位。

招股书中未得出这些合伙人的表格，只是回应他们是阿里巴巴和其他公司的管理层成员。对于任命董事的制度，招股书中提及，这是为了保有公司创始人构成的文化，因为有朝一日，创始人也不会卸任。

美国对冲基金Dalton投资公司的一位经理回应，招股书中对于阿里巴巴管理结构谈之极少，这让人忧虑，目前公司看起来依然掌控在少数几个人手里。这位人士回应，这么大的一家公司，在招股书中对于公司控制结构讲得过于详尽，这有点出乎意料。

支付宝下文？阿里巴巴的一些高管，目前掌控着支付宝公司。支付宝目前是全世界仅次于的缴纳服务商，阿里巴巴招股书提及，支付宝对于自身运营十分最重要，不过阿里巴巴集团目前并不持有人支付宝的股权。招股书某种程度没透露支付宝的财务数据。

就在申请人上市之前，美国媒体报道称之为，阿里巴巴集团正在和支付宝的股东展开接洽，期望让阿里巴巴取得支付宝部分股权，不过，由于必须取得监管部门的批准后，即使股权转让顺利，这也要延期到申请人上市之后。

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